2024-07-23 17:31:58
首先我认为日元下跌和股市上涨不一定是一个负相关的关系,它只是驱动股市表现的一个原因,主要是通过驱动出口的增长来进行实现的。第一是日本在通胀,这主要是促进他们国内内需的一个大的主题。然后这也可能是最近大家比较关注的一个主题,那么从出口的角度来说,除了汇率以外,整体的日本的出口产品的质量是处于一个高端制造业,他们产品的龙头也是有一个不可替代性,所以从这个角度来说,即使未来日圆会有一定程度的反弹,我们也不用太担心。比如说索尼任天堂,他们PS5包括这个switch都是非常独特的产品,所以独特的产品才是他们最大的一个竞争的优势。
另外一点,从整个资本市场改革的角度来看,我们也看到日本的监管者也是希望把日本整个市场包括日本公司打造成更高质量的市场,从而能吸引不同的投资者,为此我们也看到一些非常积极的改革举措,包括日本居民小额投资免税额,这些都是从资本市场以及资金流向的角度,是对日本股市是一个积极的影响,所以我觉得日圆汇率它不是一个单一的或者说一个线性的关系,还有驱动股市的上涨或者是下跌之类的。
总而言之就是,日圆汇率是推动股市的一个动力,那除了推动力以外,其实还有龙头公司业绩,这一点从日本公司的产品质量上来说,其具有一定的不可取代性,那么当公司业绩上涨的时候,其实也是会推动未来股价上涨的。所以,我们除了要关注汇率以外,我们还需要关注公司的盈利情况和公司治理情况。