日本匯率創新低，日經創新高。日本股票市場整體走勢，跟日圓是不是有必然關系？萬一日圓不再貶值，日本市場會不會不漲了？

首先我認為日元下跌和股市上漲不一定是一個負相關的關系，它只是驅動股市表現的一個原因，主要是通過驅動出口的增長來進行實現的。第一是日本在通脹，這主要是促進他們國內內需的一個大的主題。然後這也可能是最近大家比較關注的一個主題，那麼從出口的角度來說，除了匯率以外，整體的日本的出口產品的質量是處于一個高端制造業，他們產品的龍頭也是有一個不可替代性，所以從這個角度來說，即使未來日圓會有一定程度的反彈，我們也不用太擔心。比如說索尼任天堂，他們PS5包括這個switch都是非常獨特的產品，所以獨特的產品才是他們最大的一個競爭的優勢。

另外一點，從整個資本市場改革的角度來看，我們也看到日本的監管者也是希望把日本整個市場包括日本公司打造成更高質量的市場，從而能吸引不同的投資者，為此我們也看到一些非常積極的改革舉措，包括日本居民小額投資免稅額，這些都是從資本市場以及資金流向的角度，是對日本股市是一個積極的影響，所以我覺得日圓匯率它不是一個單一的或者說一個線性的關系，還有驅動股市的上漲或者是下跌之類的。

總而言之就是，日圓匯率是推動股市的一個動力，那除了推動力以外，其實還有龍頭公司業績，這一點從日本公司的產品質量上來說，其具有一定的不可取代性，那麼當公司業績上漲的時候，其實也是會推動未來股價上漲的。所以，我們除了要關注匯率以外，我們還需要關注公司的盈利情況和公司治理情況。