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学堂 股票指数

一文睇晒美股、石油和美汇的关系

1. 石油危机,真的会打击股票市场?

 

历史证明:是不一定。

第一次石油危机的确对股票市场构成冲击。1973年第一次石油危机期间,美国股市暴跌,标普500出现两次大幅跳水,累计跌幅高达至40%+。

不过,第二次石油危机就不一样了,标普500指数在短暂的下跌之后,走出了一个累计涨幅达至41%的牛市!(见下图)

 

完全违反常理!当时美国GDP负增长、高通胀,但股票指数反而上升?为什么?

理由其实不复杂,就是市场解读和投资者偏好。第一,在第二次石油危机期间,传奇人物保罗·沃尔担任美联储主席,他大力紧缩性的货币政策,大幅提升联邦利率,有效调节了市场对通胀会继续恶化的预期

 

第二,科技行业接力。虽然石油价格高居不下的那段时间,消费股,例如可口可乐、百事、保洁等股价都明显跑输。然而,科技公司里面,波音推出依旧换新策略,重新夺回商用飞机的第一宝座,79年初到80年初,股价涨了30%以上。

其后,个人电脑正式面世。1981年,第一台个人电脑正式由IBM推出,并获得巨大成功。英特尔也因此成功地从内存业务切换到处理器业务。这就是著名的X86 CPU的起源。后面就是微软推出MS DOS、苹果推出Macintosh。IBM和Intel股价81年到82年的调整后领跑市场

 

原来,投资者的偏好有如此威力!经济环境差的时候,科技带动股市,是否与疫情之后的市场相似呢?

 

2. 如果美股市场下跌,有什么对冲产品?

 

虽然石油危机不一定会引起股票市场大跌,但是万一真的大跌怎么办

相信很多人都听过标普500指数期货,并使用该期货作对冲。今天跟大家讲的是另外一款产品,就是洲际交易所(ICE)的微型MSCI美国指数期货,MSCI 美国指数与标普500指数走势基本一致,特点是专门为亚洲时段打造的产品

 

同时,行情报价免费。要知道,大部分交易所的行情报价并不便宜。所以,对于不常交易,但需要美股对冲工具的投资者,该产品是不错的选择。

 

Micro MSCI USA Index Futures  ( 微型MSCI美国指数期货 ) (*代码:SMU产品优势总结:

1. 免即时行情报价

2. 以MSCI美国指数作为底层跟踪资产,历史走势和标普500指数类似

3. MSCI美国指数拥有600多只成分股,覆盖美国股票市场总量的约85%

4. 亚洲时段对冲

 

    

3. 捕捉原油机遇的投资工具

 

如果投资者只对原油感兴趣,又有什么投资工具可以选择?

 

首先,简单介绍一下两大原油期货之一的布伦特原油。布伦特原油(Brent Crude Oil)出产于英国北海布伦特地区,其品质高、产量稳定,欧洲非洲中东出口的原油均以布伦特原油价格作为市场参考价格。1988年,洲际交易所(ICE) 推出布伦特原油期货合约后,一跃成为当时交易所内最活跃的合约,并被认为是“高度灵活的规避风险及进行交易的工具”。布伦特原油期货价格也成为了国际油价的标杆。

 

Mini Brent Crude Futures ( ICE迷你布伦特原油期货 )(*代码:BM产品优势

1. 合约规模小,其标的物为100桶布伦特原油,是标准合约的十分之一

2. 保证金低

3. 即时行情报价免费,节省报价费用

 

 

4. 我的美元,会因为油价上涨而贬值?

 

其实,美元汇率和能源价格是有着密切的联系美元作为国际原油价格的计价货币其对原油价格的影响是远大于其他货币的。货币汇率的变化会影响原油价格走势。一般来说,当美元升值的时候,以美元计价的国际原油价格会下跌。

 

根据市场研究表明,在2000年之后,美元和油价的负相关性明显增强,并呈现油价越高,负相关性越强的状态。不过,负相关性都有例外的时候,在偶尔短期内也可能会出现美元和石油价格走势同步的情况。但从整体上来说,美元和石油价格是负相关的。(见下图)

 

如果担心美元贬值,有什么方法可以对冲?

 

Mini US Dollar Index Futures(迷你美元指数) (*代码:SDX

迷你美元指数是唯一的迷你美汇指数期货,市场参与者通过交易此期货合约,即可获得美元对一篮子主要货币的汇率风险管理工具。

 

产品优势:

1. 合约规模较小,保证金较低,有助于低保证金偏好投资者入场交易

2. 具有更高的灵活性与成本利用率

3. 唯一的迷你美汇指数期货

4. 即时行情报价也是免费,节省报价费用

 

(以上资料来源:洲际交易所、Wind数据、DA International)

 

衍生阅读:一文解析通胀、加息和美汇的关系

 

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