纳指，比标普回报更高的指数 EP6

上一期视频，我们讲了慢慢变富的密钥 - 标普500指数。我们了解到标普500指数在过去10年回报率超过12%。那么，同是三大指数的纳斯达克综合指数回报是多少呢？纳指回报高达16.5%。不过，纳指的风险似乎比较高。用金融行业经常衡量证券风险的其中一个指标年化波动率来看，纳指波动率为16.9%，比标普500的15%要高。

那么，究竟，是不是真的高风险、高回报呢？本期视频，我们就来深入了解纳斯达克指数。

指导老师：黄郑博

策划：丁华兴

剪辑：范景雅

封面设计：叶巍

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嗨，大家好欢迎来到直达国际CME学堂。本期视频我们就来深入了解纳斯达克指数。可能你没有想过纳指原来是属双子座的。常见的纳斯达克指数有两个，一个是哥哥纳斯达克指数综合指数，下称综合指数，另外一个是弟弟，纳斯达克100指数，下称纳指100。

他们都是纳斯达克交易所推出的指数，但是综合指数出生比较早在1971年，纳斯达克交易所成立之初就诞生了，财经新闻经常提到的纳指，是指纳斯达克综合指数。纳指100是在1985年1月才有的，我们熟悉的交易所交易基金，ETF QQQ跟踪的是纳指100而不是综合指数。那么它们究竟有什么差异呢？差别就在成分股，综合指数是包含了那斯达克交易所上挂牌的所有3000多家上市公司，而纳指100只包含了前100家权重最大的非金融股份公司。纳指100的名字也因此而来。当然，现在纳指100不止100家公司了,目前有102只你是否感觉到奇怪?

纳指除了科技公司，居然还包含其他行业的公司。的确，在纳斯达克交易所上交易股份有超过51%，都是科技公司。所以综合指数的科技股占比也是51%，不过排行第二到第五的行业有消费服务、消费品、医疗健康和金融业，它们加起来的总比例也很高，有40%其中，金融业也能占7.36%，像我们熟悉的CME集团、纳斯达克集团都属于纳斯达克交易所挂牌的金融股。

相对综合指数来说，纳指100的科技行业集中度就更高了，将近60%，但是，消费服务和消费品占比也不低，分别占了17.5%和9.4%，消费品行业里面就有星巴克、百事、卡夫欧氏等你可能会有疑问，纳指不是科技公司为代表的指数吗?

为什么纳指100保留了不少消费、医疗等其他行业? 根据纳斯达克交易所的官方解释，他们把纳指100定义为不同行业前沿创新公司的所在地，意思是重点不仅仅是科技，而是要包含前沿创新。同时，他们还强调成分股的销售增长是在该行业内名列前茅的。跟标普500和道指不一样，纳指100指数里面除了有美国公司,也会包含其他海外的公司。例如，我们熟悉的中概股，百度，京东，网易和拼多多，也有荷兰著名的半导体公司ASML，总部在英国剑桥的医药公司阿斯利康AZN等等。

那么，究竟该怎么投资纳斯达克指数呢? 其实，选择跟踪纳指100的ETF是比较省心的。纳指100和纳斯达克综合指数在过去10年的走势基本是高度一致的。对于，纳指100的ETF，相信你可能都听过景顺投资管理的QQQ，除了QQQ在2020年，景顺还推出了一款新的ETF叫QQQM，两款ETF都是跟踪纳指100，但是QQQM的管理费更低只有0.15%，而QQQ是0.2%。除了费用，QQQM会把派息重新投入到基金，相对而言QQQ的优势是交易量更好，日交易量在过去几周都是按千万股计算的。 QQQM就只有几十万股，不过对于个人投资者来说，除非交易量很大，否则QQQM还是有轻微的优势。

对于需要考虑对冲的朋友，在芝加哥交易所有两款纳指100指数的期货产品，分别是微型纳指100期货和迷你纳指100期货。它们都非常受市场欢迎，有朋友可能会问如果选择纳指100，科技公司成分那么高，是不是就代表这笔投资就是高风险高回报？其实也不一定，最近两年无论美股还是港股科技股的波动都很大，一天涨10%或者跌10%都比比皆是。其实，现在大型科技公司的业绩可见性，和20年前比较有很大进步，这里说的可预测性是指短期内的业绩，打个比喻以前业绩结果可能是从1到10的可能性都有。现在范围缩小到80-100了，因为经历过这么多年……查看视频了解更多

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