意外一：美联储提早降息的可能性
根据美国公布的GDP数据，我们不难发现，美国经济表现是强于预期的，并且没有任何数据显示出未来1~2个季度美国经济会陷入衰退。所以，如果没有“意外”事件发生，那么美联储接下来肯定要进行一些调整。
现在市场的预期是：从现在到今年年末，美联储会维持现有的5.2%-5.5%的利率走廊。如果数据出现了较大恶化的话，那么美国可能会比我们预期的更早进入到降息的操作中。但是，如果（经济）数据本身出现了非常大的动荡的话，那么利率可能现在就要做出调整，整个市场逻辑就会重现回到以前的货币政策上，然后到降息的货币政策。
所以，我们首先要看经济本身是不是会出现意外，虽然按照目前的情形来说，这个概率是比较低的。但是如果出现的话，那么就是意外了，市场趋势也会作出相应调整。
意外二：美联储继续加息，或者持续利率时间比较长
如果美联储维持高利率环境较长也是一个意外。比如：目前市场预期在2024年上半年就会降息，但是如果没有，或者变成2024年下半年才降息，那么美股、美债等资产价格也会做出相应的调整。
从目前来看，这个概率是比较低的，因为从通胀（数据）来看，没有一个非常明确的启示状态（没有展现会反弹的迹象），并且美联储内部的（利率）中位数的预期也是偏向于下行的。意外就是，它可能会维持高位（的时间），比我们预期的要长。所以下半年我们应该关注美国政策方向，并根据动向及时做出交易策略的改变。
意外三：中国经济数据的好坏
中国的经济在今年上半年的时候炒的是非常火热，因为当时中国刚把疫情政策做了调整，所以，第一季度的时候，市场上很多人都在期许中国经济会出现一个很好的复苏。但是到了第二季度，大家发现经济并没有达到和预期那么理想，所以到了下半年，市场上就出现了另外一种声音：中国（经济）下行压力会不会变大？如果最终看到中国经济下行压力变大的话，那么可能对整个市场的风险偏好是一个不小的打击。
所以，其实在中美经济逻辑当中，虽然大家都在说这是老大和老二之间的一个争夺，但是你会发现，在经济一体化的情况下，老大经济不好，那么老二肯定不会好，但是如果老二经济不好，老大可能会过的不那么舒畅。
因此，如果大家看到下半年中国经济数据比预期还差的话，那么整个市场可能在第四季度的时候，整个市场的走向可能比较需要保守一些，或者说相对悲观一些。我们在做投资的时候也要进行相应的调整。
意外四：地缘政治
除了经济本身之外，中美关系也是值得大家留意关注的，在过去几年里，中美关系断断续续被爆出有各种摩擦和分歧，但是并没有一个非常大的影响。但是如果后续有一个一锤定音的巨大影响的话，那可能将会是一个巨大的冲击。虽然在下半年这样的事件很难发生，但是后续中美关系或许还是会有一个“一山不容二虎”的状态。
当然除了中美关系之外，还有就是其他的重大地缘政治关系。比如俄乌战争的时候，很多投资者担心欧元区有较大的风险等。或许你会觉得地缘政治没有办法去精准判断。是的，虽然没有办法准确判断什么时候出问题，但是是可以预期的，只要地缘政治出了问题，那么大家就应该选择递减资产来投资。
意外五：美国中小银行暴雷
美国债券收益率上升对某些行业和板块带去了一些冲击。比如在今年3月的时候，中小银行出现暴雷给市场带来了一些冲击。但是，从目前来看，我们没有看到是所谓的一个多米诺骨牌效应的持续暴雷现象。
除了之前银行业的暴雷，现在市场上又开始出现另外一种声音。一些投资者认为，美国的商业地产可能也会出现风险，但是它还在一个酝酿当中，只有当事件本身出现实质性变化后，我们才能说的确有一个负面影响。在那之前，美国无论是银行业还是商业地产暴雷的的可能性不大，但我们需要关注。
意外六：其他黑天鹅事件
任何非常重大的黑天鹅事件，都会影响我们的交易，但是黑天鹅事件是不可以测的，比如之前爆发的疫情，突发的战争等。如果这种情况出现的话，作为投资者，应该选择一个避险资产为主，如果没有发生这种变数，那么维持上半年的格局去投资就可以了。简而言之，我们在做投资的时候要学会判断整个市场环境是否会发生变化。若发生变化，我们应该及时去调整和避险。
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