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學堂 股票指數

斯託克指數系列:曾經九死一生的阿麥斯是如何“封神的”

 

阿斯麥是斯託克指數重要的成分股目前為斯託克50指數權重最高的股票,佔大約8%的權重。阿斯麥能在股票指數上佔如此重的比例當然和它在光刻機上舉足輕重的地位息息相關。

 

近年來,隨著芯片時代的崛起,光刻機成為了大家熱議的話題。要知道,光刻機是用來制造芯片的核心設備。目前,5nm制程芯片是當下可量產的最先進的芯片,也是摩爾定律真正的捍衛者。但是想要實現這種制程的芯片,就必須要用到EUV(極紫外線)光刻技術,而EUV光刻機只有荷蘭公司阿斯麥(ASML)能生產。也就是說,如果它停產全球半導體芯片生產將會停擺

 

一台最先進的極紫外(EUV)光刻機,市場售價高達1.2億歐元,和一架波音737客機的價格差不多。根據2022年阿斯麥發布的全年財務報告數據顯示,2022年其全年淨銷售額達到212億歐元,毛利率為50.5%,淨利潤為56億歐元。現在的阿斯麥在芯片可謂舉足輕重。

 

可是,你別看現在的阿斯麥風光無限,但是它曾經也有過一段艱苦歲月。在三十年多年前,荷蘭的阿斯麥僅僅是個不為人知的小公司,甚至一度瀕臨破產,連工資都發不起。

 

1.艱苦的日子

 

飛利浦內部有兩個非常著名的實驗室:飛利浦物理實驗室和飛利浦科學和工業部。或許你對他們的名字不熟悉,但是從該實驗室研究出來的技術卻走進了千家萬戶,如電視機、日光燈等常見的日用品都是從飛利浦實驗室走出去的。 阿斯麥就是誕生于這兩個實驗室,曾是一群天才科學家手上的玩具。

 

在當時的年代,光刻機作為一個並不高科技的產品,地位很低。除此之外,研究光刻機這個項目的研發每年都是需要消耗大量錢財的,所以光刻機一度成為了飛利浦的”包袱“。因此當70年代荷蘭發生經濟危機,飛利浦財務狀況日益惡化的情況下,飛利浦高層決定放棄一些非核心的業務來止損。而在這些非核心業務當中,光刻機就首當其衝。

 

當時,飛利浦是想把阿斯麥賣給比較成熟的美國公司或者日本公司,但最終都以失敗告終。最後只有荷蘭的一家小型半導體企業ASM積極回應,盡管飛利浦是瞧不上這家企業的,但是眼看沒人願意接盤,還是選擇了合作。

 

1984年,飛利浦和ASM成立合資企業阿斯麥,並約定雙方各佔50%股份,ASM佔實際控制權。本來約定雙方公司各出資210萬,但其實只有ASM注入了210萬現金,飛利浦則是用其過時的庫存材料及17台還不能用的Pas2000型光刻機入股,真正實付現金30萬,也就是說阿斯麥公司現金僅為240萬,這和每年至少1000萬的研發預算相比是遠遠不夠的。與此同時,阿斯麥公司都沒有一個像樣的辦公室,飛利浦在自己的豪華辦公大樓前面,搭了一排簡易活動板房供他們辦公。

 

此時的阿斯麥是沒有戰鬥力的,17台無法交貨的光刻機在市場上的份額為0,其他市場份額被美國和日本瓜分殆盡。由此可見,當時的阿斯麥是有多艱辛了。

 

(圖:早年阿斯麥簡易辦工地點)

2.嘗試突破,但失敗

 

為了讓自己在光刻市場上能有一席之地,阿斯麥聘請了商業奇才賈特·斯密特來擔任首席執行官。當時正值半導體行業技術變革期,技術處于從大規模集成電路(LSI)向超大規模集成電路(VLSI)轉變。賈特·斯密特敏銳捕捉到這一點,他認為只要阿斯麥在未來兩年內推出一台滿足制造商需求的新設備,其就可以實現彎道超車,成為行業內第一。

 

1984年,阿斯麥開始嘗試突破,準備研發承載著公司所有希望的產品:Pas 2500光刻機。想法有了,剩下的就是錢了。根據賈特·斯密特估算,完成這個項目大概要1億美元,但是當時的阿斯麥可是連工資都付不出來了,因此,只能去找兩家母公司要錢,但兩家母公司只答應各自增加150萬美元的投資。沒辦法的阿斯麥只能自己拉資金,它找到飛利浦旗下的芯片廠協商,讓其購買自己尚未出世的Pas 2500光刻機,經過協商,最終拿下了訂單。拿到訂單後的阿斯麥又找到飛利浦要求加錢,最終要來了750萬美元,同時又向荷蘭政府貸款了780萬美元。

 

錢的問題勉強解決了,接下來就是研發制造了,本來阿斯麥計劃是2年推出Pas 2500光刻機,但是由于訂購的芯片廠當時要求阿斯麥必須在1986年4月必須要交付完成訂單,這就意味著,研發時間從2年縮短至18個月。

 

經過了工程師們的搏命研發,最終使得阿斯麥在規定期限內交付了Pas 2500光刻機,並且在同年5月美國舉行的西部半導體展會上打出名聲,不但拿下了4台PAS 2500的訂單,還獲得了同行的認可。

 

雖然在光刻機市場上有一點名聲了,但是由于1984年-1987年這3年間,整個光刻機行業正遭遇洗牌。行業動蕩嚴重影響了阿斯麥。1986年,原本預定阿斯麥訂單的美國半導體公司AMD毀約,導致阿斯麥虧損超1400萬美元。次年,由于芯片行業的持續蕭條,為了盡快出手積壓的庫存,只能降價銷售,利潤再次受到衝擊。同期,母公司ASM也在芯片蕭條週期中財務受到重創,最終ASM選擇放棄阿斯麥。此時的阿斯麥可謂是“命懸一線”。

3.救世主出現,克服種種困難

 

阿斯麥的救世主可以說是兩位,一位是特羅斯特,雖然他任職僅有短短的1年多,但是對于阿斯麥來說,他是一位非常重要的過渡人在特羅斯特任職期間,公司首次實現盈利,雖然這次扭虧為盈很戲劇化。由于台積電的一場大火,導致其不得不向阿斯麥多定17台光刻機,因此阿斯麥獲得巨大營收,實現首次盈利。除此之外,他還帶領團隊研發了一款能進行模塊化組裝的光刻機:Pas5500此產品成為了阿斯麥第一款具有行業影響力的產品。雖然,Pas5500超越了市面上其它光刻機的性能,但是其研發投入很燒錢。

 

所以這時,第二個救世主出現了,他就是馬裡斯。馬裡斯剛上任時,飛利浦的阿斯麥員工其實並不看好,因為他們覺得這位新領導太具有親和力,沒有“狼性”。但是事實證明,馬裡斯身上的親和力對于阿斯麥來說是很適用的。

 

1991年,IBM看上了阿斯麥出產的Pas5500光刻機,並計劃與其簽訂了10億美元的訂單。原本阿斯麥是計劃向IBM展示Pas5500的10個子系統,再史無前例的將所有模塊組裝起來,形成一台光刻機,從而征服IBM,拿下訂單。然而,由于當時的國際形勢很嚴峻,IBM的工程師無法前往荷蘭,眼看即將到手的訂單要灰飛煙滅了,這時,馬裡斯命人錄制原本要現場展示給IBM看的內容,並親自將其送往IBM。當IBM看完可拆解組裝的Pas5500後大為震撼,當下同意簽訂10億美元訂單。因為此款光刻機能幫IBM節省很多成本,畢竟當一個零件壞了,他們再也不用將整台機器停產維修了。

 

馬裡斯除了幫阿斯麥拉取了大客戶外,在供應商方面也建立了一個緊密的聯系。1994年,德國光學儀器廠商蔡司陷入財務危機,就在這時,阿斯麥伸出援手,借給蔡司3900萬美元使其度過難關,至此,在隨後的幾年裡,阿斯麥和蔡司形成了深度合作關系。

 

在客戶和供應商都搞定後的阿斯麥進入到了獲利期,1994年,阿斯麥的淨利潤超過2000萬美元。趁著盈利期,1995年,阿斯麥決定上市。至此,阿斯麥奠定了日後輝煌的基石。

4.終于獲得成功,並站上世界之巔

 

阿斯麥現如今能站在世界之巔,離不開台積電和英特爾的支持。我們先來說台積電。在90年代,光刻機的光源被卡在193納米的深紫外光,想要進一步制造波長更短的光,就需要研發更加精細的光刻機。這時,台積電有位叫林本堅的工程師提出了“浸沒式光刻”的想法。由于這個想法過于前衛,導致最後只有阿斯麥積極響應,2003年阿斯麥聯合台積電一起研發出了一款叫“浸入式”的新一代光刻機—TWINSCAN XT:1150i。此款光刻機一問世,得到了市場一致好評,並且迅速搶佔市場份額。根據數據顯示,在2000年之前,阿斯麥的市場份額僅有10%不到,但是到了2003年後,市場份額大幅增加,到2007年,市場份額高達60%,超過日本的尼康。當然,台積電也在此次合作中憑借著新款光刻機,量產芯片,從而獲取巨大收益,成為了芯片巨頭公司之一。

 

如果台積電和阿斯麥是屬于相互成就型,那麼英特爾的出手則讓阿斯麥直接登頂世界之巔。前面說到雖然林本堅提出了“浸沒式光刻”能解決當下的波量縮小的問題,但是英特爾認為,想要未來十年保持摩爾定律有效,就必須要把光刻機的波長縮小一個數量級才行。因此,英特爾渴望能夠研制出EUV(極紫外)光刻機來實現。

 

有了目標,接下來就是行動了。英特爾聯合美國政府成立了“極紫外聯盟”(EUV LLC)公司,其中成員就包括了阿斯麥。在經過幾年的可行性研究後,美國最終把技術交給阿斯麥來研發落地。2015年,阿斯麥推出了EUV光刻機:NXE,實現了極紫外光的量產,至此阿斯麥站上了世界之巔。而曾經日本大哥尼康直接放棄了極紫光刻機的研發,退出比賽,只在中低端市場還有一點殘餘的份額。根據數據顯示,截止2022年,阿斯麥在光刻機的市場份額達到了84%,可以說是一家獨大了。

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5.結語

 

從大廠棄兒到光刻機全球霸主,阿斯麥能夠保持到現在,靠的就是不斷研發,不斷創新。同時也需要國家的大力支持,畢竟當初阿斯麥研制的極紫外光刻機是靠著當時美國最先進的科技邁出的第一步。這些都是值得我國借鑑的。你是如何看待的呢?如果喜歡我們的文章,請分享。日後我們將會介紹更多斯託克指數成分股的故事。

 

 

 

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