2023年人民幣的漲跌邏輯

1. 離岸人民幣/美元行情走勢圖

2023年，人民幣想要在短期內升值還是很困難的。根據美聯儲12月15日的鷹派姿態，美國在2023年上半年，會保持在高利率水平。我們這邊，上半年就需要降息和財政刺激。如此便會繼續擴大息差，人民幣短期內很難升值。反過來，適度貶值風險高!

2. 2023年人民幣可能會貶值的兩大理由

理由一：中美息差繼續擴大，雖然美國加息放緩，但內地有需要大幅降息。

2023年，中國降息勢在必行，分歧可能是降的具體時間和頻率。原因很簡單，還是回到經濟增長三頭馬車，消費、投資和淨出口的基本邏輯。降息對消費和投資幫助很重要，但是具體有多重要呢？我們看兩個數據：截止2022年9月，個人住房貸款餘額為38.9萬億元；商業性房地產貸款餘額為53.3萬億元。

按個人住房貸款餘額39萬億來計算，如果降息1%，那就能釋放3900億的家庭購買力。配合刺激政策引導，把資金轉化成消費，那麼達到萬億的消費規模是有可能的，對GDP的促進也可以達到0.5% - 1%的水平。

類似事件在2015年也發生過，當時中國房地產也經歷過一波低潮。央行在2015年連續5次減息，5次降準！降息一共125個基點，降準一共275個基點！可是，在2022年，房地產如此低迷的市場，LPR才降了35個基點，存款準備金降2次，一共50個基點。所以，預期在2023年大幅降息的機會高。

在我國降息的同時，美國利息將繼續保持在高水平，中美的息差會繼續擴大。最近兩個月，股票市場看到美聯儲放緩了加息步伐，市場氣氛也緩和了。最近美國公布通脹數據CPI同比上漲7.1%，低于7.3%的預期，環比僅升0.1%。數據出來後，美股市場立刻歡騰。可是，熱情很快在14號被鮑威爾繼續加息50個基點而熄滅。

所以，預期2023年美聯儲會維持利率在高水平在一段足夠長的時間。所以，中美息差在2023年擴大的可能性高。

理由二：歐美經濟有衰退風險，出口疲軟

2022年的大幅多次頻密加息，已經加過頭了，增加了美國進入衰退的風險。

勞動力市場是美國經濟來源的重要因素之一。大家都知道，通脹和就業是一對冤家。高通脹，通常是低失業率。現在的問題是，職位空缺還是比較高。勞動力的缺失，減弱了歐美的經濟。關于美國職位空缺數可以看下圖：

（美國勞工部統計的職位空缺，來源：Wind）

除此之外，從貿易角度也可以印證歐美經濟存在衰退的風險。從下圖中我們可以看到，由于內需復蘇不足，我國的出口在年中開始，出口額有下降的趨勢。

3. 避險策略—對衝工具的選擇

目前市場上最活躍的人民幣期貨是新交所的“美元 / 離岸人民幣期貨”（代碼：UC）

產品優勢：

1.高流動性：無論是近月，還是遠月都非常活躍。根據新交所數據，2022年12月，主力合約日平均交易量超過5萬手；3個月後的合約，日均交易量也有2-3萬手。

2.現金交割、買賣合約價差更低：有利于投資者進行套利管理；

3.外匯期貨市場規模大：目前，新加坡外匯市場是全球第三大外匯交易中心。

合約詳情：

4. 如何進行實盤交易？

想要進行實盤交易僅需3步!

Step1：下載“直達國際”APP，並在APP內開戶（如果還沒戶口）；

Step2：打開”直達國際“APP-在搜索框中輸入合約代碼“UC”，找到最近月份合約並點擊進入，比如說接下來是1月，那麼就選1月；

*若想之後能快速找到此合約，可以將該合約的愛心點亮，加入自選列表中；

Step3：根據自己下單的模式選擇下單方式，如：“傳統下單”為例 點擊“傳統下單”-輸入委託數量、價格和買賣方向-確認訂單