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石油危機,真的會打擊股票市場嗎?

 

不一定第一次石油危機的確對股票市場造成衝擊,但是第二次並沒有。相反,第二次石油危機期間,標普500指數在高通脹、低GDP增速的情況下,升幅高達40%以上!究竟為什麼??!我們一起回顧歷史…… 

 

 

1.第一次石油危機,起因與後果

 

原油價格最高漲幅高達400%!”石油價格的飆漲加劇了發達國家的收支赤字,最終引發了1973年-1975年戰後第一次經濟危機。

 

石油價格為何會突然暴漲?我們這裡就要來回顧下上個世紀70年代到底發生了什麼?

 

在第一次石油危機前,由于石油生產被大企業壟斷,這些公司為了自己的利益,壓低產油國的石油價格。產油國對舊的石油體系長期低價非常不滿,但石油公司不肯讓步。最終,導致雙方矛盾日益尖銳。1973年10月,第四次中東戰爭爆發,“第一次石油危機”也隨之而來。

 

整個危機持續時間將近6個月。阿拉伯石油生產國為了抵抗以色列和美國的幹涉,把石油作為武器,通過石油減產、停產、提價等一系列手段來發動石油戰爭,要求美國等放棄對以色列的支持立場,迫使以色列退出佔領的阿拉伯國家領土。

 

此次石油危機導致全球原油價格飆升。根據世界銀行資料統計,此次衝突,原油價格從爆發前的2.7美元/桶一路上漲至13美元/桶,漲幅高達400%,最後隨著事態的平息,最終維持在10美元/桶-12美元/桶。

 

與此同時,第一次石油危機的確對股票市場構成衝擊1973年第一次石油危機期間,美國股市暴跌,標普500出現兩次大幅跳水。第一次跳水是從110.19點下跌至94.42點。第二次跳水,從99.8點一直下跌至63.54點。兩次累計跌幅高達至40%+。不過,第一次石油危機並不是引起股市大跌的唯一原因,因為從時間上來看,經濟下行在第一次石油危機之前就已經開始了,只是第一次石油危機的爆發,加劇了全球股市的低迷

 

 

2.第二次石油危機,股票市場反常了

 

油價從13美元/桶一路攀升到最高41美元/桶。第二次石油危機導致西方工業國的經濟衰退,據估計,美國GDP大概下降了3%,但是標普500上漲了41%!

 

第二次石油危機的導火線是1978年底伊朗爆發“伊斯蘭革命”。世界第二大石油出口國伊朗的政局發生嚴重變動,導致石油供給嚴重不足。1980年9月,“兩伊戰爭爆發”,產油設施遭到破壞,市場每天有560萬桶的缺口,國際油價一度攀升到41美元/桶。此次石油危機,使得世界再一次陷入大規模的經濟衰退

 

但是反觀美國股市,就不一樣了,美國股市出現了和第一次石油危機期間截然不同的走勢,標普500指數在短暫的下跌之後,走出了一個累計漲幅達至41%的牛市。在此期間,美元指數和石油價格,甚至返場地呈現同步上升的情況。

 

還值得一提,當時的美國10年期國債利率水平,在1年內,從9%水平飆升到超過13%。同時,美國GDP增幅從1978年的5.5%下降到1980年的負0.3%。高通脹,低增長,但是美國股市上升,完全違反常理!

 

(圖片來源:直達國際、Wind)

 

為何在這兩次石油危機,股票市場表現完全不同?小妹查找了不少數據,最後得出一個結論供參考:投資偏好

 

市場偏好上升很可能與當時的市場預期和科技發展第一,在第二次石油危機期間,傳奇人物保羅·沃爾擔任美聯儲主席,他採取大力緊縮性的貨幣政策,大幅提升聯邦利率,有效調節了市場對通脹會繼續惡化的預期。

 

第二,科技行業在接力。雖然石油價格高居不下的那段時間,消費股,例如可口可樂、百事、保潔等股價都明顯落後于大市。然而,能源、醫藥和科技股先後領跑帶動上漲。能源相信大家都能理解。科技公司裡面,波音推出依舊換新策略,重新奪回商用飛機的第一寶座,79年初到80年初,股價漲了30%以上。

 

其後,個人計算機正式面世。1981年,第一台個人計算機正式由IBM推出,並獲得巨大成功。英特爾也因此成功地從內存業務切換到處理器業務。這就是著名的X86 CPU的起源。後面就是微軟推出MS DOS、蘋果推出Macintosh。IBM和英特爾股價81年到82年的調整後領跑市場。

 

總的來說,高油價打擊了企業利潤,令流動性收縮,但並沒有令投資者失去信心。由此可見,哪怕石油危機這麼大的事件,石油價格與股票市場走勢並不一定呈現負相關的關系

3.捕捉機會,三款原油產品

 

首先,簡單介紹一下兩大原油期貨之一的布蘭特原油(Brent Crude Oil)布蘭特原油出產于英國北海布蘭特地區,其質量高、產量穩定,歐洲非洲中東出口的原油均以布蘭特原油價格作為市場參考價格。1988年,洲際交易所(ICE) 推出布蘭特原油期貨合約後,一躍成為當時交易所內最活躍的合約,並被認為是“高度靈活的規避風險及進行交易的工具”。布蘭特原油期貨價格也成為了國際油價的標桿。

 

ICE迷你布蘭特原油期貨 (Mini Brent Crude Futures)(代碼:BM)產品優勢:

1. 合約規模小,其目標物為100桶布蘭特原油,是標準合約的十分之一

2. 保證金低

3. 實時行情報價免費,節省報價費用。立即下載直達軟件、APP查看迷你布蘭特期貨即時行情報價走勢圖。

 

布蘭特原油期貨行情報價走勢圖

 

 

 

 

 

參考數據:維基百科


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