為什麼NO.1油王不再是沙特，而是這個國家？

1.全球產油第一大國—美國

是的，不是沙特，現在的產油第一大國是美國。

（來源：EIA網頁）

從上圖的統計表中可以看出，2021年美國石油產量世界排名第一位，超過俄羅斯和沙地。其實，早在2017年，美國石油產量就已經超過這兩個國家，成為全球第一。

為何美國能後來居上，佔據全球第一大產油國的位置呢？其主要原因是美國實行了“頁岩油革命”。即美國公司利用創新技術開發了以往未能得到利用的能源。

2.兩個頁岩油技術，奪得油國No.1地位

世界上對頁岩油資源的研究和勘探開發最早始于美國。美國在從石頭縫裡擠石油主要採用這兩種技術：水平井鑽探和水力壓裂。

水平井鑽探：水平鑽井是指鑽井斜角大于86°，並保持這一角度鑽井一定長度的定向鑽井。由于頁岩油儲集層薄、滲透率低，採用水平鑽井可以提高了單井產量和生產週期。有別于傳統鑽井，水平鑽井深入頁岩層，並且橫向作業。可參考下圖。

水力壓裂：水力壓裂技術是應對頁岩油的殺手□，美國的新油井有95%都是通過水力壓裂法進行鑽探的。其原理就是將油管橫向鑽入頁岩油層當中，然後在油管內注入混合化學物質的水，在油管頂部進行高強度加壓，使得岩石層斷裂，把被圈閉的石油釋放出來。

依靠成熟的開發生產技術以及完善的管網設施，使得美國成為世界上唯一實現頁岩油大規模商業性開採的國家。根據相關市場數據統計，在2011年之前，美國石油全年產量只有3億多噸。隨後頁岩油商業化開採技術獲得突破，推動石油產量暴增。截至2021年9月，美國七大頁岩油區的頁岩油產量約為814萬桶/天，約佔世界原油總產量的11%。

3.WTI、布倫特與石油定價權

WTI原油是美國西得克薩斯的輕質原油（West Texas Intermediate），又稱為德州輕質低硫原油。視作具有市場指標性的兩種原油之一。WTI被視作美國石油市場的基準。該原油期貨合約具有良好的流動性及很高的價格透明度。

WTI和布倫特原油之間的區別：

（表格資料來源：百度百科）

目前WTI原油的價格是低于布倫特原油，截止5月13日收盤，WTI原油價格為110.49美元/桶，而布倫特原油價格為111.55美元/桶。要注意，這算比較少的差異了。過去10年，最極端的時候，WTI價格甚至大幅度低于布倫特原油價格20美元以上。可是，這僅僅是2011年之後的事，在此之前WTI的價格卻是長期高于布倫特原油。

為什麼會出現這麼神奇的逆轉？小妹在參考了一些資料後，發現主要是以下幾個原因導致。

一、隨著頁岩油革命的成功，美國本土原油產量急劇增加，尤其在2010年之後，美國原油產量增長幅度更為顯著，導致美國本土產量供應充足，而WTI原油價格受國內供應水平的影響較大。

二、由于庫欣地區和墨西哥灣區儲運瓶頸限制。美國產量不斷增加，但是運送原油的物流設施沒有跟上，導致原油被大量的囤積在WTI原油的交割地庫欣地區，庫存攀升，輸入量超過了輸出量，從而導致WTI價格下挫，造成WTI油價在2010年後出現大幅貼水的原因。近幾年，通過建設新的輸油管道，庫欣地區原油外輸能力提高，WTI和布倫特原油的價差也縮小了很多，現在也基本保持在3美元/桶-5美元/桶之後的一個價差。

三、布倫特原油對于地緣政治敏感程度較高，若中東地區發生一些重大的地緣政治事件，會導致布倫特原油價格受到明顯的影響，而WTI通常對于地緣政治敏感程度較弱，從而使得兩者價差擴大。

4.利用WTI微型原油期貨和期權，捕捉投資機會

一種商品，兩種不同的原油，對地緣政治敏感程度等因素的反應存在差異，那麼就會提供不一樣的套利機會。那麼，有什麼工具可以捕捉機會？今天就跟大家重點講講WTI微型原油期貨和期權。

產品優勢：

1.  合約小，更靈活：由于微型WTI原油期貨的規模，只有基準 WTI 期貨合約的十分之一，讓投資者以較低的保證金要求，獲得與傳統 WTI 期貨相同的透明度與價格發現功能。

2. 超高流動性：過去5天平均日交易量11多萬份。

3. 成本低且靈活：微型期貨槓桿為10 - 11倍，比ETF更靈活。在直達國際的交易佣金低至0.23美元/合約。https://www.directaccess.com.hk/callcenter/f_fee.html

4. 期權，解鎖更多策略：2022年6月，為了投資者能夠精準且遊刃有餘地應對原油波動帶來的影響，CME又推出了微型WTI原油期貨期權。到目前為止，現有微型產品期權合約的成交量已達到400多萬份。

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