美股強勢，衰退風險機率如何?
美債、美匯交易的熱點話題
最近兩個月，美國的國債利率都普遍走強。在8月，10年期國債重上4%水平；在7月，2年期國債水平重上5%。我們的客戶曾有以下提問：
1. 美國企業在再融資上面臨的壓力不小。盡管今年不像會衰退，但在稍後的2024年美國經濟衰退的風險是否會增加？現在投資美股性價比如何？
2. 目前，美國通脹在回落，繼續加息的可能性是不是在減少？美債利率往上走的空間是否也是不高的？
3. 相比之下，盡管歐盟、英國等發達國家的CPI都在回落的趨勢，但仍在較高水平。根據6月的數據，歐盟區CPI在5.3%，英國7.9%。歐盟和英國後續的加息的可能性有多少？因此，歐羅、英鎊的匯率會否因為息差收窄，而對美元走強？
4. 日本央行最近在提高利率曲線控制YCC政策的靈活性，把10年期債券利率的上線提升到1%，這是否引起反套利交易風險，並令日圓兌美元走強？
5. 2023年剩下的時間，針對美匯和美國國債市場，有什麼策略能給投資者啟發？
你有什麼想法和提問嗎？歡迎到我們的直播間一起討論。
直播詳情
活動主題：美股強勢，衰退風險機率如何?
活動日期：8月22日
活動時間：16:30-17:30
邀請嘉賓：程俊
嘉賓介紹
程俊：專業交易員、GLG專家團成員。曾任華爾街見聞黃金頭條總經理、華爾街見聞內容總監、匯眾資訊執行主編、廈門酷銀投資總監。
2007年起踏足金融市場，已累積十多年實際交易經驗，深諳市場基本面邏輯，專業研究領域涉及外匯、黃金等。多年內容編寫經驗造就敏銳洞察投資者情緒的能力，而豐富的市場實戰經驗亦為技術面分析夯實基礎。國內首批Tom Demark指標學習及推廣人，成功把握美國第一輪QE帶來的歐元/美元逆轉行情。
定期為CCTV證券頻道、廣東財經電台和樂視財經等媒體提供市場動態及走勢剖析；為網易貴金屬、新浪財經等撰寫評論文章。
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亞洲時段交易外匯期貨到底有多香？
G7貨幣在亞洲時段具有很強的流動性
在CLOB 期貨市場，有很多參與者，其中包括銀行、自營交易商、對衝基金、資產管理公司、零售客戶和企業。這種多對多的市場，形成了一個獨特的流動性池，比傳統的流動性提供者對交易者之間的單一關系，其更具多樣性。除此之外，所有的流動性都很穩定，沒有莊家暗中操縱價格的行為，可使客戶能夠被動成交，並獲得買賣價差，以及主動地進入訂單簿，完成交易。在2023年上半年的亞洲交易時段，71%的對衝基金、57%的資產管理公司和55%的零售客戶的交易是被動成交的。
如下圖所示，從2023年5月份的數據可以看出，在亞洲交易時段（每張圖表上用藍色框標出）中，G7貨幣的流動性非常強勁。
如以上三張圖所示，歐元/美元價差在整個交易日內始終保持在 0.6-0.65 點。美元/日元的點差在亞洲交易時段最低，為 1.03 至 1.15 點。澳元/美元交易量在整個交易窗口保持一致，倫敦時區下午時段小幅上漲，亞洲交易時段價差始終在 0.65-0.7 點之間。所有這些都凸顯了亞洲時區和整個交易日交易量充足、流動性持續強勁。
下表顯示的是訂單簿平均最高出價和最低要價（訂單簿深度）的點差、以最低的價格增量 (MPI) 報價的時間百分比、以及2022 年全年，所有 G7 貨幣在亞洲交易時段的全球【平均每日交易量】 (ADV) 和 ADV 百分比。根據貨幣對的不同，以最低 MPI 報價的時間百分比略有不同，但總體而言，在一天中的大部分時間（+50%），各貨幣對（新西蘭元/美元除外）均以最低 MPI 報價。
亞洲交易時段的交易量、價差和市場參與者數量表明，在受強市場監管的基礎上， CME 外匯期貨市場，為交易者們提供了一個幾乎24小時都可交易的平台，且有充足、透明和安全的流動性。也為亞洲交易者們，提供了一個高效且定價一致的，可進行外匯交易的平台。
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