意外一：美聯儲提早降息的可能性
根據美國公布的GDP數據，我們不難發現，美國經濟表現是強于預期的，並且沒有任何數據顯示出未來1~2個季度美國經濟會陷入衰退。所以，如果沒有“意外”事件發生，那麼美聯儲接下來肯定要進行一些調整。
現在市場的預期是：從現在到今年年末，美聯儲會維持現有的5.2%-5.5%的利率走廊。如果數據出現了較大惡化的話，那麼美國可能會比我們預期的更早進入到降息的操作中。但是，如果（經濟）數據本身出現了非常大的動蕩的話，那麼利率可能現在就要做出調整，整個市場邏輯就會重現回到以前的貨幣政策上，然後到降息的貨幣政策。
所以，我們首先要看經濟本身是不是會出現意外，雖然按照目前的情形來說，這個概率是比較低的。但是如果出現的話，那麼就是意外了，市場趨勢也會作出相應調整。
意外二：美聯儲繼續加息，或者持續利率時間比較長
如果美聯儲維持高利率環境較長也是一個意外。比如：目前市場預期在2024年上半年就會降息，但是如果沒有，或者變成2024年下半年才降息，那麼美股、美債等資產價格也會做出相應的調整。
從目前來看，這個概率是比較低的，因為從通脹（數據）來看，沒有一個非常明確的啟示狀態（沒有展現會反彈的蹟象），並且美聯儲內部的（利率）中位數的預期也是偏向于下行的。意外就是，它可能會維持高位（的時間），比我們預期的要長。所以下半年我們應該關注美國政策方向，並根據動向及時做出交易策略的改變。
意外三：中國經濟數據的好壞
中國的經濟在今年上半年的時候炒的是非常火熱，因為當時中國剛把疫情政策做了調整，所以，第一季度的時候，市場上很多人都在期許中國經濟會出現一個很好的復蘇。但是到了第二季度，大家發現經濟並沒有達到和預期那麼理想，所以到了下半年，市場上就出現了另外一種聲音：中國（經濟）下行壓力會不會變大？如果最終看到中國經濟下行壓力變大的話，那麼可能對整個市場的風險偏好是一個不小的打擊。
所以，其實在中美經濟邏輯當中，雖然大家都在說這是老大和老二之間的一個爭奪，但是你會發現，在經濟一體化的情況下，老大經濟不好，那麼老二肯定不會好，但是如果老二經濟不好，老大可能會過的不那麼舒暢。
因此，如果大家看到下半年中國經濟數據比預期還差的話，那麼整個市場可能在第四季度的時候，整個市場的走向可能比較需要保守一些，或者說相對悲觀一些。我們在做投資的時候也要進行相應的調整。
意外四：地緣政治
除了經濟本身之外，中美關系也是值得大家留意關注的，在過去幾年裡，中美關系斷斷續續被爆出有各種摩擦和分歧，但是並沒有一個非常大的影響。但是如果後續有一個一鎚定音的巨大影響的話，那可能將會是一個巨大的衝擊。雖然在下半年這樣的事件很難發生，但是後續中美關系或許還是會有一個“一山不容二虎”的狀態。
當然除了中美關系之外，還有就是其他的重大地緣政治關系。比如俄烏戰爭的時候，很多投資者擔心歐元區有較大的風險等。或許你會覺得地緣政治沒有辦法去精準判斷。是的，雖然沒有辦法準確判斷什麼時候出問題，但是是可以預期的，只要地緣政治出了問題，那麼大家就應該選擇遞減資產來投資。
意外五：美國中小銀行暴雷
美國債券收益率上升對某些行業和板塊帶去了一些衝擊。比如在今年3月的時候，中小銀行出現暴雷給市場帶來了一些衝擊。但是，從目前來看，我們沒有看到是所謂的一個多米諾骨牌效應的持續暴雷現象。
除了之前銀行業的暴雷，現在市場上又開始出現另外一種聲音。一些投資者認為，美國的商業地產可能也會出現風險，但是它還在一個醞釀當中，只有當事件本身出現實質性變化後，我們才能說的確有一個負面影響。在那之前，美國無論是銀行業還是商業地產暴雷的的可能性不大，但我們需要關注。
意外六：其他黑天鵝事件
任何非常重大的黑天鵝事件，都會影響我們的交易，但是黑天鵝事件是不可以測的，比如之前爆發的疫情，突發的戰爭等。如果這種情況出現的話，作為投資者，應該選擇一個避險資產為主，如果沒有發生這種變數，那麼維持上半年的格局去投資就可以了。簡而言之，我們在做投資的時候要學會判斷整個市場環境是否會發生變化。若發生變化，我們應該及時去調整和避險。
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