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什麼是牛熊證?


牛熊證,是港交所2006年6月12日引入的全新投資產品,一種反映相關資產表現的結構性產品。它是一種期權。牛熊證類屬結構性產品,能追蹤相關資產的表現而毋須支付購入實際資產的全數金額。

 

投資者可以按照對相關資產(比如對股票、指數或者商品)的看法,利用小量資金進行相應投資。以與股票掛鉤的牛證為例,某公司股價100元,發行商發行牛證,行使價定為80元,那麼發行價將會是股價100元減行使價80元,即20元,通過購買牛證,投資者就獲得了在到期日以80元的價格購買該股票的權利。

 

和其他衍生工具相似,牛熊證的收益會隨正股價格改變而變動,當投資者“看錯市”時,會損失所有投資金額。和普通窩輪不同,牛熊證設有回收價,當正股價觸及回收價,牛熊證便會作廢(俗稱“突然死亡”),這和“X輪(特種權證)”中的到價回收輪(Knock-Out Warrant)相類似。

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