帮助 － 直达国际金融

什么是牛熊证？

牛熊证，是港交所2006年6月12日引入的全新投资产品，一种反映相关资产表现的结构性产品。它是一种期权。牛熊证类属结构性产品，能追踪相关资产的表现而毋须支付购入实际资产的全数金额。

投资者可以按照对相关资产(比如对股票、指数或者商品)的看法，利用小量资金进行相应投资。以与股票挂钩的牛证为例，某公司股价100元，发行商发行牛证，行使价定为80元，那么发行价将会是股价100元减行使价80元，即20元，通过购买牛证，投资者就获得了在到期日以80元的价格购买该股票的权利。

和其他衍生工具相似，牛熊证的收益会随正股价格改变而变动，当投资者“看错市”时，会损失所有投资金额。和普通窝轮不同，牛熊证设有回收价，当正股价触及回收价，牛熊证便会作废（俗称“突然死亡”），这和“X轮(特种权证)”中的到价回收轮（Knock-Out Warrant）相类似。