拉尼娜氣象重臨，農產品牛市出現？深度解析拉尼娜氣象對農產品小麥、玉米、大豆期貨價格的影響。

有交易就离不开供需关系，供需关系的信息会持续影响市场，当中哪些信息有助于你判断市场热点呢？我们举个例子，2022年7月的时候，美国大豆炒作天气的行情，小麦在炒作战争热度回落的行情，玉米在炒作能源补充的问题。这里的信息离包含供需关系和市场预期。

影响农产品产量的主要因素有二：种植面积和单位产量。
假设你是美国农民，你会根据什么来判断种植多少作物？
当然是你种植作物的利润，就是粮食的销售收益加上补贴减去成本。当粮食价格高，自然能吸引更多农民种植。至于美国农场的种植成本，可以分为四个：租地成本、直接成本、劳力成本和机械能源。记不住这些没关系。
以下才是重点，在这些成本当中变动比较大的是在直接成本。这是因为化学肥料和农药都包含在直接成本当中。化肥和农药的上游都是石化能源，石化能源价格比较波动你应该都知道。在2022年，俄乌战争的影响下，能源价格大幅飙升，也引致化肥价格大幅飙涨。
成本的上升自然会导致农作物种植成本的增加，但这不一定意味着种植面积的减少，因为影响种植面积的因素还有另外两个重要因素。那就是补贴和天气因素。
如果政府对某类农作物的补贴力道非常大，那么农民转去种那个产品的动机就很大了。最终大机率还是会导致播种面积增加，且影响会比较显著。如果政府颁布退耕还田的政策，那么大机率会导致全部的播种面积减少。
其实，讲农产品，大部分因素都离不开天气。一会儿讲的单产离不开天气，现在讲的种植面积都离不开天气。

天气会都会影响产量，你一听就懂。天气也会影响种植面积？会的。因为美国农民的农业经验非常丰富，可能三代都是种田的。根据过去经验的判断，如果他们觉得接下来天气偏寒冷，或是偏炎热，可能就会选不同的作物来种。
不过，总的来说，种植面积在短期内是较为稳定的，因为种植习惯已经存在，像连续3年种植某作物的土地一般不会改种其他作物。这是因为种植面积这个因素不是单独存在的，农民的种植具有一个生态系统。这涉及区域天气、农民经验、收割机械、运输、邻近地区工业等因素。当一个生态形成了之后，如果没有很明显的外力，例如大幅改动补贴，是不容易被改变的。
作为交易员，我们关心的是最终的产量。生长的优良率会对最近一季产量构成影响。生长优良率低，那么期货价格就容易被炒高。反之，价格就可能下跌。除了生长优良率，还有库存。我们可以把库存视为期货和现货的缓冲。毕竟如果库存在比较高的水平，就算生长良率低，也可能有足够的缓冲来抵消短期收成不足。

至于单产，也分长期和短期因素。长期单产一直在提升，这与技术进步有关。例如：基因改造技术。短期会受到温度和降水量影响。不同作物对天气的敏感度不一样，例如：小麦产量对温度的敏感度会比大豆低。
如果希望深入研究的朋友，也要了解播种时间。以玉米为例，在北半球，一般在 4-5 月播种，6-8 月是关键成长期，9-10 月进行收割；在南半球，玉米一般 10-11 月播种， 3-5 月进行收割。播种需要在适合的时间，如果进度落后也可能影响单产。

农作物的需求，会因不同农作物而有所差异。
以玉米为例：重点分为两类：第一类是，食品、种子及工业需求，简称FSI， Food/Seed/Industrial；第二类是饲料需求（Feed and Residual）。
小麦是类似的，可以分为三大类：除了种子与工业需求和饲料需求，还有制粉需求。毕竟小麦大家都知道主要还是制成面粉。
大豆的需求来自于食用和压榨。食用就是我们所熟悉的酱油制造和豆腐等。压榨后就是豆粕和豆油。大豆三剑客就是这样来的。压榨比例大概是，一吨大豆产0.8吨的豆粕和0.18吨的豆油。豆粕在饲料中使用广泛，主要是家禽和猪。
好了，重点来了。家禽和生猪的价格变动比较大。当猪价格越高，养猪量也会上升，对饲料的需求也会增加。所以，市场比较关注家禽和生猪的价格变动。
农产品的基本供需关系就是这些。如果你觉得还是比较复杂，那么还有一个简单一点的处理方法。农产品供需关系中，供应比需求重要。因为需求是比较稳定的，毕竟你今天吃米、面包的量不会跟昨天差很多。全球人口的成长也是缓慢的。
但是，供应就不一定。供应当中变量较大的是天气，但天气比较难预测。所以，影响主粮价格的更多是供应。影响经济作物的因素就复杂一些，因为涉及下游产业。例如大豆涉及下游饲养业；这时候就需要我们多花点功夫关注下游产业。
除此之外，还需要关注消费结构的变化，例如小麦制粉需求的下降，近年来随着城镇化进程以及居民生活水平的不断提高，人们在食物消费结构上发生了变化，人们在选择吃的上有了更多的选择空间，因此也降低了小麦的制粉需求。以此同时，我们对大豆的需求增加了，因为人们吃肉多了，自然对饲料的需求也增加了。之前讲过美国小麦种植面积逐渐下降，人们追求蛋白质的同时，减少碳水化合物消费对此有很大的影响。

建仓和加仓可以被视为风险防范，也可以视为攻击获利的关键。这是因为期货的交易是攻防一体的。有经验的交易员，通常会有一个建仓和加仓的思维。其中之一的重要原因是应对交易中的心理压力。一般来说，选择在低位建仓的话，成本相对低。在同样资金实力下，你的持股能力会相对比高位建仓的高。那么问题来了。第一，是不是高位就不能建仓了？第二，怎么才知道现在价格是否是建仓的良机？

我们以CME三大农产品的小麦作为例子，并假设我们回到在2022年8月初。在2020年新冠疫情曾经一度令经济停摆，之后美国实施量化宽松政策刺激经济。所带来的结果是商品市场的多头市场，当中也包括了农产品。小麦价格自从2020年后节上升，从较低的每蒲式耳4元美元左右水平涨到俄乌战争前的6-7美元之间。这里讲的蒲式耳是容量单位，不同谷物的每蒲式耳的重量有差异，每蒲式耳小麦的重量大概是27公斤。
到了2022年2月俄乌战争，小麦价格受到刺激暴涨到超过12美元。虽然到了8月初价格回落到7块多美元，但很明显价格不低，也不高。这时候价格基本上回到俄乌战争爆发之前的水平，所以价格不算高。不过，7块多的价格相比量化宽松前的4块多明显是不低的。从背后价格逻辑来说，现在美国进入升息周期，联准会打压通膨决心大。这是利空的信息。可是，俄乌战争还没打完的。重开的运量港口会否再关闭，并再次造成农产品价格上涨？这是一个不确定性。所以，我们回到8月初来审视这个问题就会发现，现在这个位置是不上不下，这个时候建仓进入，或者沽空都很难入手。
目前这个位置是很尴尬的。我们有两个选择，第一个，就是什么都不做；第二个，选择做短线。
对于第一个选择，符合稳健操作的机构和个人，他们可能给你的投资建议是要稳健，看长线需要慢慢来。这种情况建立底仓，然后逐步加仓是很关键的。但我觉得像现在这种情况，如果你选择走短线，就没有必要建立底仓了，反而不如把部位加重一点。当然，我说的短线不是一天内多次进出，我的短线可能就是一两周、两三周。但是，一个月以上的就不用考虑了。

如果现在你已经有开仓了，加仓该怎么做？
首先，交易的完成需要靠你独立去思考，任何讲师，任何机构，任何你周围的信息，对你来讲都是参考。这里只是讲一些心得供大家参考，就是当你在做期货交易的过程中，你需要把每一次的加仓都要看作是一次新的开仓。
解释一下，当处于新的开仓的时候，你会去重新分析目前这个位置值不值得你买？这包括：赔率够不够、这个位置的风险有多大？这些问题，都是在建立新开仓的时候会考虑到的。
如果你只看成加仓，因为你前面的老仓有浮盈，所以你认为你是有优势的，大不了把利润回吐。通常来讲，这样操作的结果是，要不是利润回吐，要不就是把获利盘变成亏损盘。那真的很可惜。所以，你要把每一次加仓都要当作一次新的建仓去认真看待。
可能你会说“就这么简单啊”？其实不是的，这是常常见到交易毛病。能否获利往往跟你的寸头管理和交易心态有关系。这比阴阳烛、上升信道、下降信道、相对强弱指数这些都更重要。有良好的寸头管理和交易心态，你的技巧才有用武之地。

首先，先讲讲期限结构。基本上就是两种，Back结构，和 Contango结构。通常来讲，Contango结构是远月升水，远期期货合约价格比近期的价格高。 Back结构是现货升水，跟Contango结构是倒过来的，近月合约价格比较高，远月合约价格比较低。
对于初学者，这里需要指出一个经常出现的误解。不少初学者看到Contango结构，也就是近月合约价格低，远月合约价格高的状况，会有一个价格往上走的错觉。其实不是的。近月合约价格低说明近月的市场低迷，供过于求。近月的市场低迷是可以持续的。所以，随着时间的推移，远月合约变成近月的时候，价格可能还会下降。
情况有可能会反转吗？这还是得回到供需关系。用农产品做例子，如果农产品价格低于农民的种植成本，这是难以持续的。这就具备价格转向的条件之一。另外，还需要看库存。之前的课也讲过，库存相当于缓冲。如果产量减少了，但库存还是很多的情况下，对市场价格影响有限。
那么做农产品投资，除了关注期限结构之外，还有什么指标可以有帮助？
敲黑板，重点来了。四句箴言，就是“不涨也不跌，一涨就跌，大涨之后大跌，小涨之后小跌。”
这是什么意思呢？你看这些农产品不论是玉米、小麦或大豆，他们的价格多年来基本上一直围绕着中轴线在箱型范围内上下波动。
我们抛除货币贬值的原因，就会发现如果农产品价格上涨以后，且当这波行情过去，不论它上涨的原因是因为化肥短缺引起的战争影响情绪推动，还是因为天气因素导致的。这波行情可能2、3个月过后又会回到它之前的波动中枢。这就是不涨也不跌，一涨就跌。
那么大涨之后大跌，小涨之后小跌又怎么解释？就是说如果战争的因素导致价格涨得特别多，或者说因为天气因素导致它欠收比往年的产量减少特别多，那么它就会有行情推动上涨的特别高。但当这个危机过后，价格会回落到原来的中枢区间，也就是说它需要回落更多的价格幅度才能回到原来价格区间。
例如像2008年出现的粮食危机，由于原油价格的传导作用，将一些粮食价格推向了新高。其中玉米期货价格在2008年2月达到最高点1349美分/蒲式耳，较2007年4月412美分/蒲式耳相比，涨幅超两倍，但随后在2008年10月份，玉米价格就用重新跌落至494美分/蒲式耳。短短数月就打回原形。
小涨小跌更多是应用在短期事件上的。大涨大跌可以用在周期的捕捉。最后，我还是想提醒一下，由于我们做期货交易有杠杆，无论是大涨大跌，还是小涨小跌。管理好部位，预防波动才能把握住趋势的机会。

农产品价格走势是指农产品在市场上的价格变化的趋势，它受到多种因素的影响，例如供需关系、气候变化、政策干预、国际贸易等。

1. 基本面因素：这些因素包括农产品的供需变化、生产成本、政策因素、气候因素、疫情因素等，它们直接影响农产品的市场价格和期货价格。例如，如果某种农产品出现供不应求的情况，那么其期货价格可能会上涨；反之，如果出现供过于求的情况，那么其期货价格可能会下跌。
2. 技术面因素：这些因素包括期货市场的交易量、持仓量、价格走势、技术指针等，它们反映了市场的交易活动和投资者的心理状态。例如，如果某种农产品期货的交易量和持仓量增加，且价格突破重要的技术压力位或支撑位，那么其期货价格可能会出现较大的波动。
3. 相关市场因素：这些因素包括与农产品期货相关的其他市场的变化，例如外汇市场、股票市场、债券市场、能源市场等，它们可能会对农产品期货产生直接或间接的影响。例如，如果美元汇率上升，那么以美元计价的农产品期货可能会受到压力，因为它们对其他货币的买家来说变得更贵了。