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道指期货(Dow Jones Futures),又称杜指期货,是四大美股股指期货的一种,全称道琼斯指数期货,小型道指期货是道指期货的一种,由芝加哥期货交易所推出。道琼斯指数对于美国股市甚至于全球股市都有着深远的影响。道琼斯工业指数是由华尔街日报和道琼斯公司创建者查尔斯·道创造的几种股票市场指数之一。美国道琼指数作为测量美国股票市场上工业构成的发展,是最悠久的美国市场指数之一。 小型道指期货合约价值为DJIA指数*合约乘数,合约乘数即每1个指数点所代表的金额。
合约名称(代码) | 手续费全包价 | 保证金* | 维持保证金* |
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小型道琼斯指数期货(YM) | USD 1.90 | USD 10,780 | USD 9,800 |
微型迷你道指期货(MYM) | USD 0.70 | USD 1,078 | USD 980 |
合约名称 | 小型道琼斯期货 | 微型迷你道指期货 |
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合约代码 | YM | MYM |
最小变动单位 | 1指数点=USD 5.00 | 1指数点=USD 0.50 |
保证金* | USD 10,780 | USD 1,078 |
合约大小 | $5*指数点 | $0.5*指数点 |
涨跌停 | 21:30-4:00为修订价格的7%,13%,20% 6:00-21:30及4:00-5:00为修订价格上下5% |
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交易所 | 芝加哥商品交易所 | |
交易时间 | 夏令:06:00A.M.-05:00A.M. 冬令:07:00A.M.-06:00A.M. 到期合约最后交易日21:30收盘 |
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结算日 | 合约月份第3个星期5 | |
合约月份 | 连续4个季月 | |
交割方式 | 现金 | |
更多合约详情 | 小道指期货合约 | 微型道指期货合约 |
道指夜期 | 可以让投资者在非美国交易时间对道琼斯工业平均指数进行买卖。在夏令时期间,美国道指夜期的香港交易时间为6:00-21:30及4:00-5:00,冬令加一小时。道指夜期的合约大小是5美元乘以指数价格,道指夜期的月份代码是HMUZ,代表3月、6月、9月12月和12月。日间交易与美股市场熔断机制一致,为7%、13%、20%的关卡。芝加哥交易所道琼期指的夜间交易价格限制为5%,若市场于夜间交易时间,道期指数涨幅跌幅超过5%则会触发熔断,交易市场仍开放交易,但最多仅可达至5%的价格限制。下载直达国际APP,查看CME道琼期指报价、行情(Dow Futures Live)。 |
道指、纳指100、标普500指数比较 | |||
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指数名称 | 道琼斯工业平均指数 | 纳斯达克100指数 | 标普500指数 |
成立时间 | 1896年 | 1985年 | 1957年 |
股票数目 | 30 【1】 | 100 【2】 | 500 【3】 |
指数包含国家 | 美国 | 美国及其他海外【4】 | 美国 |
前五大权重股票【8】 | 美国联合健康、高盛、微软、家得宝、卡特彼勒 | 微软、苹果、英伟达、亚马逊、博通 | 微软、英伟达、苹果、亚马逊、脸书 |
指数编制方式 | 股价加权【5】 | 市值加权【6】 | 流通市值加权【7】 |
*注:数据截止日期
道琼斯工业平均指数:2024.07.11
标普500指数:2024.06.28
纳斯达克100指数:2024.06.28
纳指、道指、标普期货合约比较 | |||
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合约名称 | 微型迷你道指期货 | 微型迷你纳指期货 | 微型迷你标普期货 |
合约代码 | MYM | MNQ | MES |
保证金* | USD 1,078 | USD 2,541 | USD 1,518 |
最小变动单位 | 1指数点=USD 0.50 | 0.25指数点=USD 0.50 | 0.25指数点=USD 1.250 |
合约大小 | $0.5*指数点 | $2*指数点 | $5*指数点 |
合约月份 | 连续4个季月 | 连续5个季月 | 连续5个季月 |
2022年指数波动性 | 19.8% | 27.6% | 22.45% |
手续费全包价 | USD 0.70 | ||
交易时间 | 夏令:06:00A.M.-05:00A.M. 冬令:07:00A.M.-06:00A.M. 到期合约最后交易日21:30收盘 |
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结算日 | 合约月份第3个星期5 | ||
涨跌停 | 21:30-4:00为修订价格的7%,13%,20% 6:00-21:30及4:00-5:00为修订价格上下5% |
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交割方式 | 现金 |
*注:保证金会根据交易所标准变动,最新更新日期:2024-09-09
道琼斯工业指数30只成分股在2021年的总利润为4753亿美元。前一半15家公司的总利润为4000亿,占比超过80%。利润前三的公司,分别为苹果、微软和摩根大通,他们总利润占了道指的43%。
一半的龙头公司的利润占了整个指数利润的80%。这表明了企业利润分布是极其不均匀的,头部企业占据了大部分。错过了龙头公司,其实就等于错过了大部分利润。拥有大盘指数的优势,能基本确保我们拥有龙头公司的股份。
截止2024年9月9日,2024道琼斯成分股比重,占比最高的五家公司为:联合健康(9.72%),高盛(7.81%),微软(6.54%),家得宝(5.86%),卡特彼勒(5.36%)。点击查询最新美国道瓊斯指数成分股占比。
证券名称 | 净利润(百万美元) | 利润占比 | 2023权重占比* |
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苹果 | 94,680 | 19.9% | 3.00% |
微软 | 61,271 | 12.9% | 5.02% |
摩根大通 | 48,334 | 10.2% | 2.74% |
威瑞森通信 | 22,618 | 4.8% | 0.81% |
高盛 | 21,635 | 4.6% | 7.19% |
强生 | 20,878 | 4.4% | 3.20% |
英特尔 | 19,868 | 4.2% | 0.59% |
联合健康 | 17,732 | 3.7% | 9.17% |
雪佛龙 | 15,689 | 3.3% | 3.29% |
宝洁 | 14,352 | 3.0% | 2.77% |
沃尔玛 | 13,706 | 2.9% | 2.75% |
默克制药 | 13,062 | 2.7% | 2.00% |
家得宝 | 12,866 | 2.7% | 6.44% |
Visa | 12,311 | 2.6% | 4.47% |
前15家公司总利润 | 399,593 (约4000亿) |
81.8% | 53.44% |
道指全部成分股总利润 | 4,753亿 | 100% | 100% |
*注:2021年道指净利润排名前15公司的最新权重占比,数据更新日期为2023-02-06
(来源:iFind,indexArb)
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本图仅作为说明解释目的,不应被视为投资建议,投资有风险。
道琼斯工业平均指数简称道指,是美国最早编制的综合股票指数。在1896年5月26日,由一名叫查尔斯·道(Charles Dow)的和爱德华·琼斯(Edward Jones)联合发表于《华尔街日报》。
在成立之初,道指仅仅包含了12家上市公司。虽然数量不多,但这12家公司都是各自产业的龙头公司,也是当时美国最大最知名度的股票。
道指名字所含的“工业”二字,其实反映了当时美国正值工业蓬勃发展时期,火车、汽车行业逐步崛起。所以,指数在成立之初包含了能源、橡胶、铁路等基建企业。
经历了126年的历史发展,今天的道指已经发展到,包含30家上市公司股票的指数,并且以股价加权的方式来编制。当中,不乏我们耳熟能详的大公司,例如:苹果、波音、可口可乐、迪斯尼等。
1851年,查尔斯出生于一个农民家庭,但是之后却成为了《华尔街日报》和道指的创立人。
查尔斯在1880年,在华尔街遇上了他的合作伙伴--爱德华·琼斯。他们俩一个是记者擅长收集信息;另外一个精通计算。1882年查尔斯‧道和琼斯两人成立自己的公司 — 道琼斯公司,1883年,他们开始发行金融新闻摘要《客户晚报》,在7年后升级为《华尔街日报》!
在1890年代的美国,新科技的应用和普及促进了各类工业制造的蓬勃发展。在1893和1896年,美国也经历了2次经济危机。危机所引发的企业并购潮,反而缔造出新一轮的大型企业。这些企业的股票需要市场,而市场的投资者也需要股票活动的信息。
于是,查尔斯把握时机推出了道琼斯工业平均指数。通过跟踪12家公司的收盘价,把它们的股价加起来,除以12,得出了它们的平均值。 1896年5月26日,道琼斯工业指数正式在《华尔街日报》面世,成为了第一个综合股票指数。
随后道琼斯工业平均指数不断发展。从1916年的12只成分股扩展到20只,1928年又增加到30只。随后道指就保持着30只成分股到现在。不过,成分股几乎每二、三年就有变动。
指数还是那个指数,但成分股就年年有更新。那么,为什么需要这样更替成分股呢?其实,这是因为一个国家的经济发展有不同阶段,而每个阶段都有那个阶段的领跑者。看一下道指的历史就知道了:
1980-90年初,道指加入了美国运通、摩根大通、麦当劳、可口可乐、迪斯尼等,金融和消费企业,并剔除了一些轻工业制造、矿业和钢铁公司。当时,消费和金融行业渐渐成为了美国经济发展的领头羊。
90年中后期,道指加入了HP、英特尔、微软、琼森、辉瑞等公司。前三家公司是2000年代风靡一时的科技公司。后两家公司的医药业务也是世界闻名。这个时候标志着,互联网科技、生物科技开始接棒。
从2000年代末期到2020年,道指加入了高盛、耐克、苹果公司和赛富时等。移动互联网的帷幕是苹果公司拉开的,赛富时是一家SaaS公司。这段时间,剔除了花旗、美国银行、通用汽车、通用电气、AT&T,埃克斯美孚等。
可以看到道指在不同时代都在不断吸收新经济领跑公司。其他大盘指数也是类似的情况。由此,我们可以看到指数可以随着经济发展,帮我们挑选出未来具有增长潜力的公司。
道琼斯指数 | 标普500指数 | 纳斯达克指数 | |
---|---|---|---|
最高点 | 3010.6 | 369.78 | 470.27 |
最低点 | 2353.71 | 294.51 | 322.98 |
最大回撤(%)* | -21.16% | -19.92% | -30.7% |
最大回撤经历日* | 88 | 88 | 93 |
道琼斯 | 标普500 | 纳斯达克 | |
---|---|---|---|
最高点 | 11425.45 | 1552.87 | 5132.52 |
最低点 | 7197.49 | 768.63 | 1108.49 |
最大回撤(%)* | -35.74% | -49.15% | -77.93% |
最大回撤经历日* | 507 | 930 | 944 |
道琼斯 | 标普500 | 纳斯达克 | |
---|---|---|---|
最高点 | 14198.1 | 1576.09 | 2861.51 |
最低点 | 6469.95 | 666.79 | 1265.52 |
最大回撤(%)* | -53.78% | -56.78% | -55.63% |
最大回撤经历日* | 518 | 518 | 486 |
道琼斯 | 标普500 | 纳斯达克 | |
---|---|---|---|
最高点 | 26951.81 | 2940.91 | 8107.38 |
最低点 | 21712.53 | 2346.58 | 6190.17 |
最大回撤(%)* | -18.77% | -19.78% | -23.46% |
最大回撤经历日* | 83 | 96 | 112 |
道琼斯 | 标普500 | 纳斯达克 | |
---|---|---|---|
最高点 | 29568.57 | 3393.52 | 9838.37 |
最低点 | 18213.65 | 2191.86 | 6631.42 |
最大回撤(%)* | -37.09% | -33.93% | -30.12% |
最大回撤经历日* | 41 | 34 | 34 |
道琼斯 | 标普500 | 纳斯达克 | |
---|---|---|---|
最高点 | 36,952 | 4,818 | 15,901 |
最低点 | 32,272 | 4,114 | 12,555 |
最大回撤(%)* | -11.32% | -13.05% | -20.73% |
最大回撤经历日* | 63 | 64 | 77 |
*俄乌战争的事态还在发展。虽然短期下跌结束了,但之后的走势还是需要观察。
1.美联储加息,美股上演“过山车”,道指暴跌该如何操作?
2.如何预测指数回撤时间?又该如何把握时机进行加仓或减仓来实现利润最大化?
欢迎收听黄郑博老师的指数投资课解答您的投资疑问。
经济因素:美国的经济增长、通胀、利率、财政政策、贸易政策等都会对道琼斯指数产生影响。一般来说,经济增长、通胀控制、利率降低、财政刺激、贸易顺差等都是利好因素,会推高道琼斯指数;而经济衰退、通胀加剧、利率上升、财政收紧、贸易逆差等都是利空因素,会压低道琼斯指数。
政治因素:美国的政治局势、选举结果、国际关系等也会对道琼斯指数产生影响。一般来说,政治稳定、选举顺利、外交友好等都是利好因素,会提振道琼斯工业指数;而政治动荡、选举争议、外交紧张等都是利空因素,会打压道琼斯工业指数。
市场因素:美国的市场情绪、投资者信心、供求关系等也会对道指产生影响。一般来说,市场乐观、投资者信心高涨、需求大于供给等都是利好因素,会推动道指上涨;而市场悲观、投资者信心低迷、供给大于需求等都是利空因素,会拖累道指下跌。
利好因素 | 利空因素 |
---|---|
经济增长 | 经济衰退 |
通胀控制 | 通胀加剧 |
利率降低 | 利率上升 |
财政刺激 | 财政收紧 |
贸易顺差 | 贸易逆差 |
政治稳定 | 政治动荡 |
选举顺利 | 选举争议 |
外交友好 | 外交紧张 |
市场乐观 | 市场悲观 |
投资者信心高涨 | 投资者信心低迷 |
需求大于供给 | 供给大于需求 |
趋势跟随策略:这种策略是基于道氏理论,认为股票期货市场的价格走势会形成一定的趋势,并且趋势一旦形成就会持续一段时间。因此,投资者可以通过分析期货市场的高点和低点,找出市场的主要趋势和次要趋势,并且顺势进行买卖。例如,如果市场处于上升趋势,投资者可以在回调时买入杜指期货,在反弹时卖出杜指期货;如果市场处于下降趋势,投资者可以在反弹时卖出杜指期货,在回调时买入杜指期货。
动量交易策略:这种策略是基于期货市场的开盘动量效应,认为市场的开盘价格会对当日的收盘价格产生影响。因此,投资者可以通过比较开盘价格和前一日的收盘价格,判断市场的开盘动量是正向还是反向,并且根据动量方向进行买卖美期指。例如,如果道指开盘价格高于前一日的收盘价格,表示市场有正向动量,投资者可以在开盘后立即买入道瓊斯期货,在收盘前卖出道瓊斯期货;如果开盘价格低于前一日的收盘价格,表示市场有反向动量,投资者可以在开盘后立即卖出道指期货,在收盘前买入道指期货。
套利交易策略:这种策略是基于期货市场的不完全效率,认为市场存在一些定价错误或不合理的现象,可以通过同时买卖两个相关的商品或金融工具来获取无风险利润。因此,投资者可以通过分析道琼斯指数期货与其他相关商品或金融工具之间的价差或比例关系,找出套利机会并执行套利交易。例如,如果道指期货与其标的物之间存在基差(即两者之间的价差),投资者可以根据基差大小和方向进行正套或反套;如果道指期货与其他股指期货之间存在比例偏离(即两者之间的比例关系不符合历史规律),投资者可以根据比例偏离的程度和方向进行跨品种套利。
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